徐晓东,大和:降颐海(01579)评级至“优于大市” 升目标价至43.3港元-优德88

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  大和宣布研究报告称,海底捞(06862)旗下控股公司火锅调料公司颐海世界(01579)本年的第三方出售额方针超越关联方出售额方针,并经过将产品组合定为第三方出售来缓解毛利率压力。该行调低颐海出资评级,由“买入”降至“优于大市”,但将方针价上调27.35%至43.3港元。

  大和表明,作为关联方出售的海底捞,现时有10%的火锅调料供应由其他独立供货商而非非颐海供给,致颐海对海底捞的出售添加或许放缓。对此,下调2019-2021年的关联方出售额方针,但管理层称来自清汤火锅汤底替代的影响,相对上一年微乎其微。在第三方出售方面,颐海已掩盖大部分一至三线城市,并持续进入低端城市。

  大和还称,颐海的安徽马鞍山工厂能在本年带来7万吨新的生产力,并计划在2022年添加额定40万吨的生产力,以保持长时间收益扩张。因为原材料本钱压力导致本年毛利率受压,该行调低每股盈余2-3%,但估计压力能被快速添加第三方出售所抵消。

(责任编辑:DF150)

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